南宋临安城西有一座古寺，名为灵隐寺。寺中香火旺盛，每日都有众多香客前来祈福。寺旁有个小村落，村民们世代在此生活，与灵隐寺的僧人们相处和睦。
然而，近来村中却怪事频发。先是村里的牲畜莫名失踪，接着村民们夜里时常听到奇怪的声响，像是有人在井底哭泣。更可怕的是，有几位村民在夜晚外出后，便离奇失踪，只留下一些凌乱的脚印，消失在村中那口古老的水井旁。
一时间，村中人心惶惶，大家都说这口井被妖怪占据了，不敢再靠近。村民们纷纷来到灵隐寺，求僧人们帮忙驱邪。灵隐寺的住持也感到十分棘手，便想起了云游至此、暂居寺中的济公。
济公听闻此事后，摇着破扇，笑嘻嘻地说：“莫慌莫慌，待贫僧前去瞧瞧。”说罢，便跟着村民们来到了那口古井旁。
只见古井周围弥漫着一股阴森的气息，井口不时冒出阵阵寒气。济公围着古井转了几圈，口中念念有词，突然，他眼睛一亮，似乎发现了什么。
这时，一个村民战战兢兢地说：“大师，这井里定有妖怪，我们还是快走吧，免得惹祸上身。”济公哈哈一笑：“什么妖怪，不过是些装神弄鬼的把戏罢了。”
为了查明真相，济公决定下井一探究竟。村民们纷纷劝阻，担心他会有危险。济公却毫不在意，他找来一根粗绳子，系在腰间，让村民们将他缓缓放入井中。
井中漆黑一片，济公点燃了随身携带的火折子。借着微弱的光亮，他发现井壁上刻满了奇怪的符文，还有一些奇怪的爪印。越往下去，阴气越重，济公能感觉到有一股邪恶的力量在暗中窥视着他。
当济公降到井底。突然，一阵阴风吹过，火折子熄灭了。济公只觉得周围有无数双眼睛在盯着他，耳边传来阵阵低沉的咆哮声。但他毫不畏惧，口中继续念着佛经，佛光从他身上散发出来，照亮了周围的空间。
就在这时，一只巨大的黑影从黑暗中窜了出来，朝着济公扑去。济公侧身一闪，躲过了攻击。他定睛一看，原来是一只形似狐狸的妖怪，浑身散发着邪恶的气息，眼睛里闪烁着凶狠的光芒。
妖怪见一击未中，再次向济公扑来。济公不慌不忙，从怀里掏出一把破扇，朝着妖怪轻轻一扇。一股强大的佛风朝着妖怪吹去，妖怪被吹得连连后退。但它并不甘心失败，再次张牙舞爪地扑了上来。
济公与妖怪在井中展开了一场激烈的搏斗。他凭借着高深的佛法和敏捷的身手，一次次躲过了妖怪的攻击，并寻找着妖怪的破绽。终于，济公看准时机，用破扇在妖怪的头上狠狠一击。妖怪发出一声惨叫，瘫倒在地上。
济公走上前去，用佛法将妖怪制服。他问妖怪：“你为何在此作祟，害人性命？”妖怪有气无力地说：“我本是山中修炼的狐妖，被一个邪恶的道士抓住，他用邪术控制了我，让我在此制造恐慌，为他收集村民的恐惧之气，以助他修炼邪功。”
济公听后，心中大怒。他决定先带着妖怪出井，再去寻找那个邪恶的道士。村民们见济公从井中平安出来，还带着一只妖怪，都惊叹不已。
济公根据妖怪的指引，在村外的一座破庙中找到了那个邪恶的道士。道士见济公破了他的法术，还抓住了他的妖怪，恼羞成怒。他施展邪术，召唤出一群恶鬼，朝着济公扑去。
济公口中念念有词，身上散发出耀眼的佛光。佛光所到之处，恶鬼纷纷消散。道士见邪术无效，便亲自持剑向济公刺来。济公灵活地躲避着道士的攻击，同时用破扇反击。
经过一番激烈的较量，济公看准道士的破绽，用破扇点中了道士的穴位，将他制服。道士跪在地上，连连求饶。济公严厉地说：“你身为修道之人，不思行善积德，反而用邪术害人，今日我定不能饶你。”
说罢，济公施展佛法，将道士的邪功废去，并让他向村民们道歉，赔偿村民们的损失。村民们对济公感激涕零，纷纷称赞他是活菩萨。
从此，桃源村又恢复了往日的宁静。济公在村中住了几日，帮助村民们重建家园，传授他们一些驱邪避凶的方法。之后，他便摇着破扇，继续踏上了云游之路，去帮助更多需要帮助的人。