南宋年间，有个叫福泽镇的地方，原本是山清水秀、百姓安居乐业之所。可不知从何时起，镇里接连发生怪事。先是家畜莫名失踪，接着是孩童在夜里无故啼哭，甚至有大人也时常在白天出现幻觉，仿佛看到恐怖的鬼影。
一时间，镇里人心惶惶，大家都说是有邪祟作祟。镇上的乡绅们聚在一起商议，决定去灵隐寺请济公和尚来帮忙。
济公听闻福泽镇的怪事，二话不说，便跟着乡绅们来到了镇上。他一到镇里，就感觉到一股阴森的气息弥漫在空气中。济公在镇里四处查看，发现镇中心有一口古井，井口周围弥漫着一层淡淡的黑雾。
济公心中暗想：这古井定有蹊跷。他走到井边，探头往井里望去，只见井水漆黑如墨，隐隐有诡异的光芒闪烁。就在这时，一阵阴风吹过，井里传来一阵低沉的咆哮声，仿佛有什么东西在井底蠢蠢欲动。
济公决定下井一探究竟。他找来一根粗绳，将自己绑在绳子上，让几个年轻力壮的小伙子慢慢将他放入井中。随着深入井底，阴森的气息越来越浓。济公手中的破扇亮起佛光，为他驱散黑暗。
当济公到达井底时，发现这里别有洞天。井底有一个巨大的洞穴，洞穴里布满了奇形怪状的石头，在洞穴的中央，有一个散发着幽光的妖物。这妖物形似巨蟒，却长着三个脑袋，每个脑袋上都闪烁着邪恶的红光。
妖物看到济公，发出一声怒吼，朝着他扑了过来。济公侧身一闪，躲过了攻击。他挥动手中的破扇，扇出一道佛光，朝着妖物打去。妖物被佛光击中，身上的鳞片掉落了几片，但它并不甘心失败，再次向济公扑来。
济公与妖物展开了一场激烈的搏斗。妖物时而喷出毒液，时而甩动尾巴抽打，济公则灵活地躲避着，同时施展法术，用佛光攻击妖物。在战斗中，济公发现妖物的力量似乎与井水相连，只要井水不干，妖物就能源源不断地获得能量。
于是，济公一边与妖物周旋，一边想办法切断妖物与井水的联系。他施展法术，让井水开始倒流，同时用佛光将妖物困在一个光圈之中。妖物在光圈中挣扎着，发出阵阵怒吼，但始终无法挣脱。
就在济公准备彻底消灭妖物时，妖物突然使出了最后的绝招。它三个脑袋同时张开，喷出一股黑色的火焰，朝着济公烧去。济公连忙运起全身的佛力，在身前形成一道坚固的护盾。黑色火焰撞击在护盾上，发出滋滋的声响，但始终无法突破护盾的防御。
济公看准时机，将手中的破扇抛向空中，口中念动咒语。破扇瞬间化作一把巨大的佛剑，朝着妖物斩去。佛剑带着强大的佛力，将妖物的三个脑袋一一斩落。妖物发出一声凄厉的惨叫，化作一团黑烟消散了。
随着妖物的消失，井水逐渐恢复了清澈，井口的黑雾也渐渐散去。济公顺着绳子爬出了古井。镇里的百姓们看到济公平安归来，都围了上来，纷纷询问情况。
济公笑着说：“乡亲们，那作祟的妖物已被贫僧消灭，以后大家可以安心生活了。”百姓们听后，欢呼雀跃，对济公感激不尽。
为了防止以后再有邪祟从古井中出来，济公在井口设下了一道佛光结界。他又在镇里住了几日，教给百姓们一些驱邪避灾的方法，让大家注意日常的安全和卫生。
经过这件事，福泽镇又恢复了往日的宁静与祥和。济公看着百姓们脸上重新绽放出的笑容，满意地点了点头，然后摇着破扇，继续踏上了云游之路，去帮助更多需要帮助的人。