在繁华热闹的临安城，有一座香火鼎盛的灵隐寺。寺庙附近有个小村落，村中有个叫小虎的孩童，心地善良，聪慧懂事，常帮村里老人挑水、砍柴，深受大家喜爱。
这一年，临安城周边遭遇罕见旱灾，庄稼颗粒无收，百姓们食不果腹。小虎看在眼里，急在心里，他听闻城外三十里外的灵泉山上有一处神秘灵泉，泉水能解旱情、救万民，便决定独自前往灵泉山取水。
小虎背着个小水囊，一路风尘仆仆地赶到灵泉山。刚到山脚下，他就遇见一个白发苍苍、眼神却透着狡黠的老道。老道见小虎孤身一人，便拦住他问：“小娃娃，你这是要去哪儿呀？”小虎如实相告：“道长，我要去灵泉山取灵泉水救村民。”老道心中一动，起了坏心思，他假意说道：“这灵泉山上有个妖精，专门吃像你这样的小孩，你去了肯定没命回来。不过，我有法子能保你平安取到泉水，但你得把身上最珍贵的东西给我。”
小虎摸摸身上，只有母亲临走前给他的一块玉佩，那是他最宝贝的东西，可一想到能救村民，他咬咬牙，把玉佩递给了老道。老道接过玉佩，冷笑一声，突然施展法术，将小虎困在了一个透明的结界里，然后扬长而去，原来这老道是附近一个作恶多端的妖怪变的，想用小虎来炼制邪术。
小虎在结界里又急又怕，大声呼救，可结界隔音，外面根本听不到。就在小虎绝望之时，济公摇着破蒲扇，哼着不成调的小曲儿，慢悠悠地路过。济公耳聪目明，虽结界隔音，但他还是察觉到了异样。他停下脚步，围着结界转了一圈，笑着说：“小娃娃，别怕，贫僧来救你啦。”
妖怪变的老道此时正在一处山洞里，拿着小虎的玉佩，准备施展邪术。突然，他感觉到一股强大的佛力波动，心中一惊，赶忙化作一道黑烟，朝着结界方向飞去。
济公看着结界，不慌不忙地从怀里掏出一颗佛珠，口中念念有词，佛珠发出耀眼的光芒，朝着结界射去。只听“咔嚓”一声，结界破碎，小虎跌跌撞撞地跑了出来，一下子扑到济公怀里，哭着说：“大师，谢谢您救了我。”
这时，妖怪变的老道赶到了，他见结界被破，小虎被救，恼羞成怒，化作一只巨大的黑狼，朝着济公和小虎扑了过来。济公把小虎护在身后，笑着说：“你这孽畜，竟敢在此作恶，还欺负善良孩童，今日贫僧就替天行道。”
说罢，济公手中的破蒲扇轻轻一挥，一道狂风朝着黑狼吹去。黑狼被狂风吹得睁不开眼，济公又念了几句咒语，从怀中掏出一把佛尘，朝着黑狼一甩，佛尘化作无数道金光，将黑狼紧紧缠住。黑狼挣扎着，发出阵阵惨叫。
济公大声喝道：“孽畜，还不快快现出原形！”黑狼被金光折磨得痛苦不堪，只好现出妖怪的原形。妖怪跪地求饶：“大师饶命啊，我再也不敢作恶了。”济公看着妖怪，说：“你若真心悔改，便去灵泉山引来灵泉之水，解救百姓，方可赎罪。”妖怪连忙点头称是。
妖怪施展法术，引来灵泉之水，泉水如瀑布般倾泻而下，流向临安城周边的村庄。庄稼得到灌溉，旱情逐渐缓解，百姓们欢呼雀跃。
小虎看着这一切，开心地跳了起来，他对济公说：“大师，您真是太厉害了，我以后也要像您一样，做一个善良、勇敢的人。”济公笑着摸了摸小虎的头，说：“小娃娃，只要你有这份心，就一定能做到。记住，善良是最强大的力量。”
说完，济公摇着破蒲扇，哼着小曲儿，继续云游四方去了。而小虎，也带着这份善良和勇气，在村里快乐地成长着，时常给小伙伴们讲述济公救他的神奇故事。